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欧美浮力

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未来资金面预期多乐观联讯证券首席宏观研究员李奇霖指出,此次资金面连续多日的收紧,资金供给的相对匮乏只是一个背景辅助,主要问题出在资金需求端——金融机构的加杠杆行为带动的融资需求。从近几日资金连续收紧、海外美债上行等多因素影响下,债券收益率已经从低位反弹来看,部分投资者可能在止盈退出,债券市场上的融资加杠杆需求会有所回落。资金面也会有所好转。

除了应对短期比较剧烈的经济波动之外,经济发展都是个相对长期的问题,如果实在要对经济进行干预,一定要给企业稳定的预期,降低不确定性,这样才会有利于长期投资、有利于加大研发投入、有利于产业升级。总结来说,本研究的核心观点就是,以出口退税政策为例,如果非要有产业支持政策,那么产业政策要考虑到企业的反馈,给企业以稳定的预期,促进企业长期投资和产业升级。这对于中国的企业发展乃至整体经济发展至关重要。

2002年,刘立荣创办金立,加入当时规模庞大的手机制造大军中。刘立荣选择了一个好时机。彼时,中国移动用户总数突破2亿大关,在摩托罗拉、诺基亚大行其道的同时,国产手机也开始崛起,占据了市场1/4的份额。围棋对弈中,刘立荣不喜欢“短平快”的对杀,他讲究一个“稳”字,注重长线布局。这种棋风在某种程度上也映射在金立的市场策略中。在竞争激烈的手机江湖,刘立荣希望金立是一只昂首前行的龟。因为乌龟也许现在比兔子慢,但是它在不停地前进,而太快的兔子往往会犯错误。

📅下周将公布的重要数据、事项及提示有:周二,10月美国营建许可;周四,美联储、欧央行货币政策会议纪要,11月美国费城联储制造业指数,10月美国成屋销售;周五,11月欧元区Markit制造业PMI,11月德国制造业PMI,英国Markit制造业PMI,美国Markit制造业PMI月率,欧央行行长拉加德(Christine Lagarde)讲话。

利率债市场或呈现震荡偏强格局整体上看,宏观债务约束下,缺乏进一步加杠杆的部门,使得有效需求不足,政策稍微转向,需求不足的弊端马上显现。中观行业上,地产政策的定力以及对地方隐性债务的处置,使得在企业盈利的下行周期严重缺乏有效的融资需求,进而形成资产荒,资产荒是实体回报率下行、宏观有效需求不足的体现。与微观企业对融资依赖度的明显上升类似,宏观上这一现象也愈发明显。体现在国内需求上,地产投资、基建、消费,背后的制约因素均指向融资约束,反映出在经历持续的几轮杠杆扩张后,下游需求的维系严重依赖于进一步的债务扩张,这是系统庞式特征加深的表征。本轮外围经济体基本面也呈现出一定的放缓压力,外围央行尤其是美联储两次降息也释放出了一定的宽松信号,对于国内货币政策的制约也将大大减少。

在逐步解决了马云对数据时代的担忧之后,张勇又将线上线下融合的新零售作为了阿里下一阶段的重点。两人都在不同场合提及新零售,相对而言马云更像是一个布道者,而张勇则是那个将马云想法落地的执行人。曾有记者问张勇,‘在做了 CEO 之后,你对集团的哪些变革未来会写入阿里的历史节点中?’张勇回复道:战略是打出来的,我希望未来的结果会成为最好的评说者。

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